La tasa de crecimiento del PIB español en 2025 se situará entre el 2,3 % y el 2,7 %, con un punto central en torno al 2,5 %, según Esade, que estima una inflación del 2 % durante este ejercicio, a pesar de las "presiones derivadas de las políticas arancelarias". Así lo ha explicado este jueves el economista Manuel Higaldo, coautor del informe económico financiero de Esade "Claves de la economía española y global en la primera mitad del 2025", presentado hoy y en el que se espera una moderación del crecimiento de la economía hasta el 1,9 % en 2026 y hasta el 1,7 % en 2027.

En cuanto al empleo, se prevé que siga creciendo, pero a ritmo más lento; mientras que la tasa de paro podría bajar del 10 % antes de 2027, siempre que las condiciones macroeconómicas no cambien drásticamente, ha precisado. A su juicio, este panorama económico es "optimista", ya que el PIB "crece de manera significativa y diferencial con respecto a Europa", aunque ha insistido en que España tiene retos como mejorar la productividad, reducir el desempleo estructural, impulsar el crecimiento de las pymes, enfrentar el problema demográfico y facilitar el acceso a la vivienda. Estos retos son fundamentales para un crecimiento sostenible a largo plazo", ha remarcado.

Para el director de EsadeEcPol, Toni Roldán, "España se encuentra en una posición impresionante", con "un crecimiento sólido, inflación controlada y un mercado laboral fuerte, además de récord de afiliaciones". No obstante, ha citado tres retos: la fragmentación política, que dificulta la aprobación de reformas; la productividad, que muestra una divergencia creciente respecto a Europa; y la vivienda, uno de los principales desafíos económicos del país.

Incertidumbre por aranceles de EEUU

En la rueda de prensa también ha participado Josep Comajuncosa, coautor del informe y profesor de Economía, Finanzas y Contabilidad de Esade, quien se ha referido a la política comercial del presidente de EEUU, Donald Trump, y a la incertidumbre que est genera. "Existen importantes incertidumbres y, en las últimas semanas o incluso días, parece que estas incertidumbres se están concretando en escenarios un poco más negativos", según Comajuncosa, quien cree, no obstante, que "aún falta bastante concreción" respecto a las decisiones de Trump. A su juicio, la introducción de aranceles perjudicará la inflación en EE.UU. y, en menor medida, el crecimiento, además de que la Reserva Federal no bajaría los tipos de interés.

De la zona euro y la Unión Europea, ha avisado de que Alemania es más vulnerable por "su alto nivel de exportaciones a EE.UU", lo que "podría afectar su capacidad de crecimiento"; aunque, ha dicho, hay que tener en cuenta que se ha anunciado una revisión del límite de endeudamiento, lo que podría "más que compensar el efecto negativo de los posibles aranceles".

Situación diferente ha considerado la de las economías del sur de Europa, especialmente las mediterráneas, que son las que más están creciendo en la zona euro y que, además, están algo menos expuestas a la economía norteamericana.

"Vivimos en shock"

Para Roldán "estamos viviendo un shock" con la llegada de Trump y "la mayor crisis en las relaciones transatlánticas en los últimos 80 años". Respecto a los aranceles se ha preguntado si estas amenazas "serán simplemente tácticas para obtener concesiones políticas y luego serán retiradas, o si realmente nos encaminamos hacia un mundo multipolar donde cada bloque económico opera de manera independiente".

Ha dejado claro que "las guerras comerciales tienden a generar pérdidas a largo plazo", debido "al aumento de precios, a la reducción del crecimiento económico, al deterioro de los márgenes empresariales y al aumento del desempleo", además de que "la productividad tiende a disminuir". Ha avisado de que, "si estas tensiones comerciales escalan y no se controlan a tiempo, el impacto económico podría ser muy grave" y ha puesto varios ejemplos de expertos, como el que cifra el costo de una escalada arancelaria en unos 1.200 dólares por hogar al año en EEUU, u otro prevé que los precios podrían aumentar un 1 %.

Según Roldán, otro factor de riesgo es la política migratoria de Trump, que podría reducir el potencial de crecimiento del país al restringir la entrada de capital humano altamente cualificado.